撰文/凱博張耀仁區域總監

11月15日，北京證券交易所(下稱：北交所)鳴鐘開市，從9月3日官方宣布設立到正式開板交易，僅僅經過了74天。這一天，首批在北交所掛牌交易的企業一共有81家，其中包含了71家從新三板精選層平移掛牌的企業，還有10家首次發行新股(IPO)的掛牌企業，而這10檔新股在上市首日的開盤5分鐘內全部觸及臨時停牌機制，停牌時10檔個股累計漲幅介於127%到397%，當天收盤，10檔新股漲幅全數超過100%，其中以同心傳動漲幅居冠，全日上漲493%，上演亮麗的新股蜜月行情。大陸資本市場發展再添新的里程碑，正式進入上交所、深交所、北交所『三足鼎立』的時代。

北京證券交易所基本情況
全名	北京證券交易所有限責任公司
成立日期	2021年9月3日
註冊資本	10億元
股權架構	全國股轉系統全資控股
法律地位	全國性證券交易所，與上海、深圳交易所並列
交易方式	連續競價交易
發行方向	公開發行、非公開發行
投資人開戶門檻	開戶前20個交易日平均日證券資產50萬人民幣以上，並有2年以上證券投資經驗(與上交所科創板開戶門檻相同)
資料來源：北京證券交易所

根據北交所交易管理規則，新股上市首日不設漲跌幅限制，同時為了維持市場的交易理性，在新股掛牌當日盤中的成交價較開盤價上漲或下跌首次觸及30%、60%時，會實施臨時停牌停牌10分鐘，之後再繼續交易，而從第二個交易日開始，個股的漲跌停板限制則回到北交所常規的30%。回顧這場北交所開板首秀，10檔新股表現可以說是博得滿堂紅，成功吸引市場目光。

觀察北交所首批上市的81家企業型態，發現它們多半屬於產業細分領域的前段班，部分企業在產業中處於龍頭地位，部分企業則是大陸或全球重點企業的長期穩定供應商；以行業別來看，81家公司涵蓋了25大行業，年度研發費用支出平均為人民幣2,536萬元，當中有17家被評定為”專精特新小巨人”。

”專精特新”一詞，在北交所宣布成立以來，頻頻躍上各類文件與相關媒體報導版面，事實上，大陸培植”專精特新”企業的相關政策已推行有年，2021年1月23日，財政部、工信部曾聯合印發《關於支持”專精特新”中小企業高質量發展的通知》，啟動中央財政支持”專精特新”中小企業發展，而北交所的推出，更是對”專精特新”中小企業政策扶植的又一具體表現。

另外，北交所的IPO審核標準也充分表現出其制度的靈活、多元，然而，當中也明確禁止金融業、房地產業、產能過剩行業、淘汰類行業及學前教育、學科培訓等行業申請IPO，其他行業則不受限制，但是在IPO申請過程中必須充分論證企業的創新特徵。

凱博專欄日前也曾撰文介紹北交所採用的四套上市標準，其中一大特色是對於申請掛牌企業的年度淨利潤數字硬指標有所下降，並且更加重視申請主體在研發方面的投入。相較於科創板及創業板，北交所可說是向「更早、更小、更新」的創新型中小企業敞開了IPO大門。而大陸台商向來擅長在細分產業領域做到最好，近年來打造出一個個產業隱形冠軍，非常契合北交所目前強調服務對象的主旋律，這些過去專注於研發、技術領先同業的中小型台商企業，有不少在近幾年已陸續取得”專精特新”企業的認定，形成申請北交所IPO的一大優勢，值得乘此政策東風，憑藉資本市場力量發展壯大，以提高企業抗風險能力，抵禦因外在環境變化帶來的景氣動盪。

凱博團隊具有多年輔導客戶準備A股IPO的經驗，有意劍指北交所IPO、享受大陸資本市場改革紅利的客戶，歡迎聯絡凱博同仁以了解更多詳情。

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